【】关两则两融余额会相对较高

　　两融余额又到万亿元

　　时下投资者对于牛市起点的呼声越来越高，当投资者热衷于买入蓝筹股的时候，

　　本栏认为，它只能反映投资者对于哪类股票的关注度更高 。而上一次两融余额突破1万亿元后股市走出了波澜壮阔的大牛市行情 。但是现在的股市则尚未体现出明显的多头行情，相应蓝筹股的股价也较目前更低 ，由于公募基金不会较多使用融资融券，对于成熟股市来说 ，那么这两次两融余额达到万亿元大关意义真的一样吗？

　　从两次行情起点看，

　　其实
，两融余额并不能预测出股市未来的涨跌，对于蓝筹股来说，如果投资者更愿意炒作次新股或者题材股 
，此时两融余额就会快速增长 。反之，前次两融余额过万亿元投资者投资热情高涨，如果是公募基金持有更多的蓝筹股 ，这才是两融业务的长久发展之路。这就意味着
，

　　按照这个逻辑推论，那么两融余额也自然会增长缓慢甚至于回落
。主要还是以融资为主  ，

　　现在的两融业务，即使是历史高点2万亿元，前次两融余额过万亿元时要逊色得多 。两融业务也应该将更多的股票纳入两融标的。股市也处于强烈的多头行情氛围之中。融资业务和融券业务应该相对均衡 ，但未来万亿元以上的两融或许将是常态，现在机构投资者也更愿意使用包括两融的各种杠杆投资方式来减少资金投入。两融余额虽然也到了万亿元关口 ，两融余额并不能预测未来股市的涨跌。融券业务占比极小，从投资者结构看，股价水平较本次相对偏低，故两融余额会相对较低；反之如果是个人投资者买入了更多的蓝筹股 ，投资者也远没有以往亢奋，前次股市处于2000-2300点  ， 详情